Беларусская экономика довольно быстро росла на фоне более скудных показателей в период до 2023 года. Но этот потенциал исчерпан — дальше обеспечивать рост будет сложнее. В то же время стремление поддерживать его за счет высокого потребительского спроса может ударить по рынку валют. Об этом говорится в статье замдиректора по научной работе Института экономики НАН Беларуси, кандидата экономических наук Александра Готовского в новом выпуске «Банковского вестника».
Обеспечивать рост экономики будет сложнее
Высокий экономический рост в пошлом году и первой половине этого года отчасти обеспечивался за счет низкой базы более ранних периодов. Однако к середине года восстановительный рост экономики закончился, а вместе перестал влиять и этот фактор. «Качественным отличием ситуации в первом полугодии 2024 года от 2023-го был уверенный выход экономики Беларуси из зоны восстановительного роста. Расчеты показывают, что достигнутого уровня достаточно для выполнения целевого задания по году, однако эффект низкой базы для обеспечения высоких отчетных показателей исчерпан», — пишет Александр Готовский.
Вторая половина года для двух ключевых секторов экономики — обрабатывающей промышленности и торговли — будет сложной. Из-за так называемого эффекта высокой базы их показатели окажутся хуже, чем ожидалось. Это означает, что в предыдущем периоде показатели были очень высокими и в сравнении с ними рост в текущем периоде будет казаться слабым, что негативно скажется на общей экономике страны, указывает экономист.
Отрасли сельского хозяйства, лесного и рыбного хозяйства, а также водоснабжение и строительство продолжили развиваться в том же темпе, что и в 2023 году, без заметных изменений. Строительство смогло преодолеть трудности первого квартала 2024 года, вернувшись к росту и сделав значительный вклад в увеличение ВВП как по сравнению с прошлым годом, так и с 2021 годом до введения санкций. Строительство и сельское хозяйство оказали второе по величине влияние на экономические показатели после обрабатывающей промышленности и торговли, добавив по 0,6 процентного пункта ко второму кварталу 2024 года. Их дальнейший успех будет зависеть от внутреннего спроса. Отрасли транспорта, информации и связи восстанавливались медленно, подчеркивает эксперт.
По оценкам экономиста, темпы роста экономики в третьем квартале замедлятся до 4,1%, а по итогам года до 3,9%.
Риски стимулирования потребительского спроса
Более значимый вклад в рост ВВП, чем в досанкционный период, в этом году вносил потребительский спрос. «При этом высокая реальная покупательная способность потребительского спроса была в значительной степени обусловлена сдерживанием потребительских цен», — указывает экономист. Однако у этого был обратный эффект — ухудшение сальдо внешнеторгового баланса, то есть отставание того, сколько Беларусь зарабатывает на экспорте по сравнению с тратами на импорт, усилилось.
Александр Готовский предупреждает: дальнейшие попытки стимулировать внутренний спрос, чтобы компенсировать высокий уровень роста, достигнутый во втором полугодии в таких секторах, как сельское хозяйство, промышленность, строительство и торговля, могут негативно повлиять на валютный рынок. Несмотря на усилия по поддержанию высоких показателей экономического роста, такая стратегия может поставить под угрозу сбалансированность валютных потоков, устойчивость обменного курса беларусского рубля и макрофинансовую стабильность страны в целом.
